Пшеница

В началото на сесията в Чикаго в сряда декемврийските фючърси на CBOT пшеница за 2025 г. се задържаха около 5.34 долара/бушел, леко по-високо след 9-центовия ръст във вторник, като отворените позиции показаха умерено закриване на къси продажби. Прибирането на американската пролетна пшеница достигна 94% при средно 92%. Ранният тон бе подкрепен от по-слабия долар и стабилен интерес по международни търгове, въпреки че износът от ЕС изостава спрямо миналата година.

Царевица

Декемврийските фючърси на царевицата за 2025 г. започнаха деня около 4.29½ долара/бушел, леко нагоре след ръст от 6¼ цента във вторник. Жътвата в САЩ достигна 7% (в съответствие със средното), но оценките за състоянието на посевите се понижиха. В същото време ANEC увеличи прогнозите за септемврийския износ на Бразилия. Вниманието остава насочено към времето в Черноморския регион и логистиката по река Мисисипи, тъй като дъждовете постепенно обхващат Средния запад по-късно тази седмица.

Соя

Ноемврийските фючърси на соята за 2025 г. започнаха седмицата в сряда около 10.49¾ долара/бушел, леко нагоре след поскъпването с 7–8 цента във вторник. Жътвата в САЩ е завършена на 5% при подобряващи се условия. В Бразилия преработвателите и износителите продължават да поддържат глобалното предлагане, като Abiove увеличи прогнозите за производство на соев шрот и соево масло за 2025 г., а ANEC повиши септемврийските прогнози за износ на соя и соев шрот.

Глобалната картина

Австралия задели реални средства за биогорива, обещавайки 1.1 млрд. австралийски долара (~735 млн. щ.д.) за десет години, за да ускори местното производство на устойчиви горива — промяна, която може да пренасочи рапицата и соргото към енергийни нужди и да затегне баланса при растителните масла и шрот. GrainCorp приветства плана, подчертавайки че ~70% от австралийската рапица понастоящем се изнася непреработена — добавената стойност може постепенно да остане в страната след 2029 г.

В САЩ EPA предложи преразпределяне на отменените квоти за биогорива от така наречените Small Refinery Exemptions, като представи варианти за 50% и 100% (и търси коментари и по опции за 25–75% или никакво). Пълното преразпределение би било печалба за търсенето на етанол на базата на царевица и суровини от соя, както се видя в поскъпването на акциите, свързани с биогорива, макар рафинериите да предупреждават за по-високи разходи. Срокът за коментари е до 31 октомври.

Маслодайният сектор на Бразилия продължава да увеличава прогнозите: Abiove вдигна прогнозата за преработка на соя през 2025 г. до 58.5 млн. т, за шрот — до 45.1 млн. т, а за масло — до 11.7 млн. т. ANEC също повиши септемврийските прогнози за износ на соя, соев шрот и царевица. В комбинация с разширяването на производството на етанол от царевица и растящото търсене на автомобили на гъвкаво гориво, Бразилия остава ключов фактор за глобалния баланс.

Политическите и пазарни сигнали от Черноморския регион изостриха вниманието. Износното мито за пшеница в Русия скочи 2.9 пъти до 495.9 рубли/тон за периода 17–23 септември, докато независими оценки повишиха прогнозата за производство на пшеница в Русия за 2025/26 г. до ~84.7 млн. т при рекордни добиви в Ставропол. Казахстан запази прогнозата си около 16.3 млн. т, въпреки дъждовете, които забавят жътвата. Митата, големите реколти и логистиката ще определят FOB конкуренцията през Q4.

Европейският износ остава слаб. Износът на мека пшеница от ЕС от 1 юли възлиза на около 3.78 млн. т (-34% на годишна база), воден от Саудитска Арабия, Йордания и Мароко; липсата на данни — особено за Франция — затруднява анализа. Износът на ечемик е нагоре на годишна база, докато вносът на царевица е надолу с 43%, което променя вътрешноевропейската динамика в търговията със зърно с напредването на жътвата.

Метеорологичните условия дават смесена картина за краткосрочната логистика и качество. Топлото време подпомага прибирането на пролетните култури в САЩ/Канада, но дъждовете ще нарушат работата в части от северозападния Corn Belt и ще забавят ранното прибиране на соята. В Делтата остава сухо с ниски нива на река Мисисипи, докато Бразилия очаква по-активен старт на дъждовния сезон в централно-северните региони, а Аржентина се радва на благоприятна влага в навечерието на сеитбата.

Следящите биогоривата получиха нови данни: анализаторите очакват производството на етанол в САЩ да е леко по-ниско на седмична база, а запасите да останат приблизително стабилни. В Бразилия търговецът Evolua прогнозира, че производството на етанол ще се увеличи със 17% до 42 млрд. литра до 2027–28 г., като по-голямата част от растежа ще дойде от етанол от царевица — структурна промяна, която свързва пазара на царевица още по-тясно с горивната икономика.

Вътрешните кръстосани фактори в САЩ завършват картината. Очаква се поставянето на добитък в угоителни ферми (Cattle on Feed) да е с ~8.5% по-ниско на годишна база, най-ниското за август от 2015 г., което може да намали търсенето на фуражи. Междувременно напредъкът в сеитбата на пшеница, международната тръжна активност (например Южна Корея) и по-ниските крайни запаси от френска пшеница според FranceAgriMer подсилват предпазливо подкрепящия фон за спредовете при пшеницата.