Пшеница

Фючърсите на пшеницата в Чикаго (SRW) за декември 2025 г. поскъпнаха във вторник, затваряйки на $5.34/бушел, ръст от 9 цента. Покриването на къси позиции и по-слабият долар помогнаха, докато данните от Crop Progress показаха, че прибирането на пролетната пшеница в САЩ е завършено на 94% (2 пункта над нормалното), а засятата зимна пшеница е 11%, малко под петгодишния темп. Експортните инспекции останаха силни – около 775 хил. т, водени от Мексико, Индонезия и Южна Корея – оставяйки натоварванията за сезона с около 12% над миналогодишните. Поскъпването обхвана целия комплекс – KC HRW се повиши с 9–10¢, а Минесота спринговата пшеница – с 4–5¢ при затварянето.

Царевица

Царевицата също се повиши във вторник, като декемврийските фючърси завършиха на $4.29½/бушел, ръст от 6¼¢. USDA съобщи за понижен добив (186.7 бушела/акър), но и за по-големи засети площи, което все още предполага значителна реколта от 16.814 млрд. бушела и запаси от 2.11 млрд. бушела. Националната кешова цена нарасна до $3.85¼, а инспекциите достигнаха солидните 1.512 млн. т (Мексико и Япония доминираха). Напредъкът в полето беше типичен за средата на септември – 85% в млечна зрелост, 41% узряла и 7% прибрана – макар условията да се понижиха до 67% добри/отлични, а индексът Brugler500 спадна до 372. Първите полски доклади сочат добиви под миналогодишните; тепърва ще стане ясно дали това е временен ефект от ранните парцели или по-широка тенденция.

Соя

Фючърсите на соята за ноември 2025 г. добавиха 7¢, за да завършат на $10.49¾/бушел. Преработката остана ключов фактор: августовската преработка според NOPA достигна 189.8 млн. бушела, рекорд за месеца, докато запасите от соево олио се свиха до осеммесечно дъно – комбинация, която поддържа високи маржове, въпреки ограниченото движение на фючърсите. Данните от Crop Progress показаха 41% пожълтели растения и 5% прибрана реколта; състоянието се понижи до 63% добри/отлични. Кешовите цени на соята останаха около $9.73½, а инспекциите се ускориха до 804 хил. т, като Италия, Бангладеш и Мексико бяха сред основните купувачи – доказателство, че ранният поток набира скорост, въпреки исторически леките нови ангажименти.

Глобални фактори, оформящи търговията във вторник

Азиатските мелници се пренасочиха към американска пшеница. Вносители в Индонезия (~500 хил. т), Бангладеш (~250 хил. т) и Шри Ланка (~100 хил. т) резервираха товари, след като конкурентните оферти от САЩ и забавянията при Черноморските доставки промениха краткосрочните покупки. Последните сделки оцениха американската мека бяла пшеница на $270/т CFR и HRW на $275/т, съответствайки на повишената прогноза на USDA за износа на пшеница през 2025/26 г.

Рекордната, но целенасочена соева преработка запази силата на пазара на растителни масла. NOPA потвърди рекордна преработка за август от 189.810 млн. бушела (над очакванията), като запасите от соево олио паднаха с 9.7% м/м до 1.245 млрд. паунда – най-ниското ниво от декември.

Бразилия даде сигнал за „още доставки по пътя“. AgRural съобщи, че сеитбата на соята току-що е започнала (0.12% от площите) с очаквани 48.6 млн. ха и тенденция за реколта от 176.7 млн. т, докато Safras & Mercado прогнозираха първа царевична реколта от 25.47 млн. т и обща реколта за 2025/26 от 142.49 млн. т.

Перспективата за Украйна остана смесена по региони и култури. MARS отчете под средното добиви за летните култури в източните и южните райони поради жегата, но по-добри резултати в северните и западните. Зимната пшеница и слънчогледът се очаква да са под петгодишните средни нива, докато царевицата и соята ще бъдат над средните.

Франция леко коригира баланса на зърното. Париж повиши прогнозата за производство на мека пшеница до 33.3 млн. т (+0.2 млн. т м/м; +30% г/г спрямо миналогодишния спад) и увеличи рапицата до 4.6 млн. т, но намали царевицата до 13.4 млн. т заради горещините и сушата – добивите са около 8% под миналогодишните.

Времето продължи да диктува логистиката не по-малко от добивите. Прогнозите сочат за силни валежи в равнините и западния Среден запад на САЩ (възможни петдневни закъснения), затопляне в Европа и предстояща прохладна/влажна промяна в Южна Америка. Мисисипи остана критична точка, като миналата седмица превозите на зърно спаднаха до 361 хил. т, а цените на баржите се повишиха.

Политическите и търговски течения излязоха отвъд зърното. EPA предложи преразпределяне на обемите SRE от 2023–24 г. в бъдещи RFS мандати (50% или 100% варианти; 45-дневен период за коментари), докато вносът на растителни масла в Индия достигна едногодишен връх (1.62 млн. т) заради празничното зареждане, ориентирано към палмово масло (~991 хил. т, +15.8% м/м).

Неочаквани новини завършиха макро картината. Tyson Foods заяви, че ще премахне високофруктозния царевичен сироп и няколко добавки до края на годината; USDA обмисля икономическа помощ за фермерите тази есен на фона на търговски напрежения и високи добиви; а птичи грип беше потвърден в млечно стадо в Небраска – напомняне, че здравните новини в животновъдството могат да повлияят на търсенето на фуражи и логистиката.