Пшеница

Фючърсите на пшеницата в Чикаго (SRW) за декември 2025 г. започнаха седмицата около $5.26/бушел, повишавайки се с няколко цента спрямо петъчното затваряне на $5.23½, след като пазарът преработи малко по-благоприятния доклад WASDE за САЩ (експорт +25 млн. бушела; крайни запаси 844 млн. бушела), както и увеличените глобални прогнози, водени от ревизии нагоре в Русия, ЕС, Канада, Украйна и Австралия. Спекулантите увеличиха нетните къси позиции в Чикаго до миналия вторник, но петъчният ръст и ранните печалби в понеделник подсказаха за частично покриване на къси позиции, докато откритият интерес при HRW продължи да расте.

Царевица

Фючърсите на царевицата в Чикаго за декември 2025 г. започнаха около $4.26¼/бушел, по-слабо спрямо петъчното затваряне на $4.30, след като USDA намали добива до 186.7 бушела/акър, но повиши площите, като по този начин продукцията достигна 16.814 млрд. бушела, а новите запаси в САЩ – 2.11 млрд. бушела. Фондовете задълбочиха нетните си къси позиции до миналия вторник; въпреки това, петъчният ръст (предните месеци +10–11¢) и по-високата национална кешова цена ($3.85½) подчертаха подкрепящите базисни джобове, дори когато логистиката по реките остава ключов рисков фактор.

Соя

Фючърсите на соята в Чикаго за ноември 2025 г. се задържаха около $10.46/бушел при отварянето, почти без промяна спрямо петъчното затваряне на $10.46¼, след като USDA повиши добива до 53.5 бушела/акър и увеличи продукцията до 4.3 млрд. бушела, докато старите и новите запаси в САЩ нараснаха съответно до 330 млн. бушела и 300 млн. бушела. Пазарът на преработка остана конструктивен преди доклада на NOPA в понеделник, като соевото олио водеше маржовете на продуктите миналата седмица, тъй като търсенето на биодизел затегна баланса на маслата.

Глобални течения, формиращи днешната търговия

Асоциацията за възобновяеми горива (RFA) използва петъчния WASDE, за да подчертае, че прогнозираните 2.1 млрд. бушела излишък царевица засилват аргумента за национално въвеждане на E15, за да се разшири търсенето на етанол и да се абсорбира предлагането – застъпнически натиск, който постави царевицата във фокуса на политиката в началото на седмицата.

USDA обяви, че обновената му платформа за отчет на експортните продажби ще бъде пусната на 23 октомври (първият седмичен отчет – 30 октомври) – важен организационен ход след неуспешния старт през 2022 г. и напомняне, че навременните и надеждни данни могат да влияят върху краткосрочната ценова динамика и базисните очаквания.

Времето зададе смесен тон: по-топлото време в Северна Америка трябва да ускори прибирането на реколтата, но повторните валежи от Северните равнини до Средния запад могат да затруднят полската работа; Европа има нужда от пауза след седмици дъждове; Черноморският регион остава по-сух от необходимото за доузряването на царевицата и развитието на посевите зимна пшеница. По отношение на логистиката, ниските нива на Мисисипи поддържат високите разходи за баржи и риска за вътрешния базис.

В Черноморско/Северноафриканския маршрут държавният купувач на Египет Mostakbal Misr закупи над 600 хил. т пшеница (основно Черноморска) за септември–октомври и осигури шест кораба с растителни масла, затвърждавайки доминацията на Русия/Румъния/България/Украйна върху търсенето в Средиземноморието, докато конкуренцията на FOB остава ожесточена.

Балансът на пшеницата в Европа се разшири, след като ново проучване повиши прогнозата за производство на мека пшеница в ЕС до рекордните 136.1 млн. тона за 2025/26 – почти +20% на годишна база – но отбеляза бавен експорт на фона на силната руска конкуренция и слабия китайски интерес, което повиши изискванията към цените и логистиката в ЕС през Q4.

Бразилия продължи да разширява доставките: CONAB повиши прогнозите за 2024/25 до 139.67 млн. тона царевица и 171.5 млн. тона соя; частни прогнози са още по-високи за 2025/26. CEPEA подчерта твърдите вътрешни цени на царевицата заради активното спот търсене и задържането на продавачите, и обърна внимание на рядко наблюдавано равенство в печалбите между соев шрот (51%) и соево олио (49%), докато търсенето на биодизел подкрепя стойността на маслата.

Китай промени картата на търсенето. Пекин намали наполовина прогнозата си за внос на царевица през 2024/25 до 3 млн. тона на фона на търговските напрежения със САЩ и квотите, докато повиши прогнозата за внос на соя до 104 млн. тона заради по-добри маржове при преработката; отделно вътрешните изкупувания на пшеница надхвърлиха 100 млн. тона, а Тайван изпрати делегация за подписване на LOI за соя/царевица/пшеница/говеждо от САЩ.

В други новини при растителните масла, Индия отчете най-високия си внос на растителни масла от една година насам през август – 1.62 млн. тона, като рафинериите предпочетоха палмово масло (увеличение с 15.8% на месечна база до 990 хил. т) преди празничния сезон, добавяйки сезонна подкрепа за балансите в Югоизточна Азия. Междувременно Канада съобщи за „конструктивни“ разговори с Китай относно високите временни мита върху рапицата, а Бразилия получи разрешение да изнася говежда мас за Сингапур – още един канал, свързан с биогорива, който да се следи.

Украйна изостава с износа на зърно с около 40% спрямо миналата година до момента през сезона (пшеница −24%, царевица −64%), признак, че коридорните напрежения и разделението в качеството все още оказват влияние, дори когато жътвата на ранните култури се доближава до миналогодишния темп; Черноморският регион отново изглежда решаващ за конкурентната динамика през Q4.