Пшеница

Фючърсите на пшеницата в Чикаго (SRW) за декември 2025 г. започнаха търговията в петък около $5.20¼/бушел (спад с ~1¼¢ спрямо четвъртъчното затваряне от $5.21½), като откритият интерес нарасна през предишната сесия, а седмичните американски продажби за износ останаха слаби преди WASDE. Търговците балансираха слабите продажби със сигналите за по-голяма европейска реколта и стабилна конкуренция от Черноморския регион, което държеше началния тон предпазлив.

Царевица

Фючърсите на царевицата в Чикаго за декември 2025 г. отвориха около $4.20½/бушел (повишение с ~¾¢ спрямо четвъртъчното затваряне от $4.19¾), като пазарът изравняваше позициите преди USDA Crop Production/WASDE. Консенсусът сочи за намаление на добива към ~186.2 бушела/акър и производство около 16.516 млрд. бушела, докато цената на физическата царевица в САЩ се задържа около $3.75, а откритият интерес рязко нарасна в четвъртък.

Соя

Фючърсите на соята в Чикаго за ноември 2025 г. започнаха сесията около $10.34¼/бушел (повишение с ~¾¢ спрямо четвъртъчното затваряне от $10.33½), след като в четвъртък соята поскъпна с 7–10¢. Въпреки най-слабия старт на новия сезон за износ от 2009/10 г. насам и предстоящите данни от NOPA за августовския преработен обем в понеделник, пазарът претегля по-ниските запаси от канадска рапица спрямо по-големите наличности на палмово масло в Малайзия.

Глобални фактори, оформящи днешната търговия

Египет тихомълком ускори държавните покупки на пшеница. Новата агенция Mostakbal Misr резервира 500–600 хил. тона за септември–октомври от Русия, Румъния, България и Украйна, затвърждавайки господството на Черно море върху търсенето в Северна Африка именно когато USDA прогнозира рекордни египетски вносни нужди от 13 млн. тона за сезона. FOB конкуренцията в Средиземноморието остава ожесточена.

Европейският баланс на пшеницата нарасна. Агенцията Expana повиши прогнозата за производството на мека пшеница в ЕС до рекордните 136.1 млн. тона за 2025/26 г., с 3.3 млн. тона повече спрямо предходния месец и почти 20% над миналогодишното ниво, като същевременно отбеляза муден темп на износа поради тежката руска конкуренция и слабия китайски интерес – прогноза, която повишава изискванията към ценовата и логистичната устойчивост на ЕС през Q4.

Бразилия държи кранчето отворено. CONAB увеличи прогнозата за царевица 2024/25 до 139.67 млн. тона и за соя до 171.5 млн. тона, докато индустриалният играч 3Tentos дори загатна за 180 млн. тона соя и ~140 млн. тона царевица през 2025/26, позовавайки се на ранното начало на сеитбата в южните региони и подобрените валежи в централните – знак, че ролята на Бразилия като основен доставчик остава стабилно закрепена.

Аржентина наклони баланса към царевицата. Зърнената борса в Буенос Айрес прогнозира 7.8 млн. хектара царевица (+9.6% г/г) при оптимална влажност, а площите със соя спадат до 17.6 млн. хектара. Росарио отделно оценява царевицата през 2025/26 на 61 млн. тона (потенциален рекорд) и соята на 47 млн. тона, измествайки баланса на грубите култури в Южна Америка преди жътвата в САЩ.

Китай диверсифицира каналите за фураж. Пекин разреши вноса на бразилско сорго, като първите товари могат да пристигнат до около 60 дни, докато продажбите на американско сорго към Китай се сринаха на годишна база – още един сигнал за пренасочване на търговията и леко намаляване на зависимостта на Китай от американските доставки.

Американските продажби за износ охладняха, но останаха конструктивни. За седмицата, приключила на 4 септември, САЩ продадоха 540 хил. тона царевица (с водещ купувач Мексико), 541 хил. тона соя (с водещи „неизвестни“ дестинации) и 305 хил. тона пшеница (с Япония начело). Натрупаните договори повишиха общите новосезонни ангажименти за царевица до 22.6 млн. тона (второто най-голямо ниво в историята), докато соята започва 2025/26 с 9.35 млн. тона (най-слаб старт от 2009/10 г.).

Логистиката и времето продължиха да влияят върху базиса. Зърнените превози по река Мисисипи спаднаха до 361 хил. тона миналата седмица на фона на поскъпващи баржови тарифи, докато USDA отчете засегнати от суша 13% от площите с царевица и 22% от площите със соя. Краткосрочните прогнози сочат по-топла Северна Америка, влажна Европа и ограничени валежи в Черноморието – комбинация, която ускорява жътвата в САЩ, но усложнява речния транспорт.

Сигналите от пазара на растителни масла бяха смесени. Малайзийското палмово масло поевтиня до 4,445 MYR/тон през нощта, докато Индонезия обмисля въвеждането на биодизел B45 преди B50 и предприема стъпки за консолидация на конфискувани плантации под държавен оператор – политически фактори, които биха могли да пренаредят профила на доставките в Югоизточна Азия и да променят ценовите спредове в региона до края на годината.