Пазарът на пшеница започна сесията в понеделник със септемврийските контракти за 2025 г. на CBOT на ниво $5.06 ½ за бушел, което отбеляза леко възстановяване от 3 цента спрямо края на предходната седмица, преди да отслабне отново в ранната търговия. Докато меката червена зимна пшеница показа известна устойчивост, сортовете HRW от Канзас Сити и пролетната пшеница от Минеаполис останаха под натиск. Седмичният доклад Commitment of Traders показа, че спекулативните фондове задълбочават нетните си къси позиции в Чикаго, отразявайки негативните настроения, породени от обилното световно предлагане и натиска от повишената прогноза за руската реколта до 85.5 млн. т. Русия също така повиши прогнозата си за износ на пшеница до 42.5 млн. т, затвърждавайки ролята си на водещ доставчик на международните пазари.

Фючърсите на царевицата започнаха седмицата със септемврийския контракт за 2025 г. на ниво $3.83 ¾ за бушел, след като умереното възстановяване в петък компенсира слабата седмица, доминирана от нарастващи прогнози за предлагане. Въпреки че в началото на седмицата към американския баланс бяха добавени още един милиард бушела, царевицата успя да си върне позиции, подкрепена от валежи в Дакота, Минесота и западната част на Средния запад, които стабилизираха състоянието на културите. Спекулативните фондове леко увеличиха нетните си къси позиции, които надхвърлиха 176,000 контракта. Междувременно бразилската AgRural отчете, че прибирането на втората реколта от царевица е напреднало на 94% в централно-южните региони, като засаждането на първата реколта за 2025/26 вече е започнало.

Соята започна седмицата на ниво $10.22 ¼ за бушел за септемврийския контракт 2025 г., след рязко покачване в края на миналата седмица, което повиши цените с над 54 цента. Пазарните настроения бяха подсилени от данните на NOPA за юлската преработка, която достигна рекордните 195.7 млн. бушела – далеч над очакванията и най-високият резултат за юли досега. Пазарите на соев шрот и соево олио също отразиха възходящия тренд, като запасите от олио в САЩ спаднаха до 1.379 млрд. паунда – почти 15% по-малко на годишна база. Спекулативните позиции се промениха рязко, след като фондовете съкратиха над 30,000 контракта от нетните си къси позиции, подчертавайки новия оптимизъм в соевия комплекс на фона на силното вътрешно и експортно търсене.

Основно развитие дойде от Украйна, където аналитичната компания ASAP Agri рязко повиши прогнозата си за реколтата от царевица през 2025 г. до 30.9 млн. т, в сравнение с около 28 млн. т според правителството и профсъюзите. Повишението бе резултат от обилните юлски валежи, които подобриха добивите в ключови региони. Въпреки че това носи облекчение за глобалните вериги на доставки, то може да натежи върху международните цени на царевицата в момент, когато Бразилия и САЩ вече допринасят с рекордно производство.

Вътрешният пазар на царевица в Бразилия отрази тези натиски, като индексът на CEPEA показа продължаващ спад на цените, тъй като рекордното предлагане срещна ограничен капацитет за съхранение и слаба изкупвателна активност. Фермерите и търговците очакват допълнителни спадове с напредването на жътвата. Низходящата тенденция в Бразилия, съчетана с растящите глобални запаси, засилва натиска върху международните котировки и създава условия за остра конкуренция на експортните пазари.

Фундаментите при соята станаха все по-подкрепящи поради затягането на коефициента запаси/употреба в САЩ. Августовският доклад на USDA прогнозира крайни запаси за 2024/25 г. от 8.98 млн. т, което е с 5.7% по-малко от юлските оценки, движено от силно вътрешно потребление и международно търсене. В същото време прогнозите за производството в САЩ за 2025/26 г. бяха ревизирани надолу, засилвайки възходящите очаквания. Бразилия продължава да доминира в глобалното производство с близо 170 млн. т тази година, но ограниченията в доставките от САЩ поддържат износната конкурентоспособност на бразилските фермери, които продават в Азия на фона на напрежението в търговските отношения между САЩ и Китай.

Египет, най-големият вносител на пшеница в света, отчете вътрешни покупки от 3.94 млн. т през 2025 г., спрямо 3.6 млн. т година по-рано. Увеличението подчертава усилията за осигуряване на пшеница в условия на волатилни глобални пазари и изтъква продължаващата зависимост на Северна Африка от вноса от Черноморския регион и ЕС. Такива обеми на закупуване помагат за стабилизиране на продоволствената сигурност, но могат допълнително да ограничат регионалната наличност, ако неблагоприятните метеорологични условия в Черноморието се задълбочат.

В Бразилия на преден план излезе финансов проблем в агробизнеса. Banco do Brasil обяви рекордно високи нива на необслужвани кредити в портфейла си от земеделски заеми, особено сред производителите на соя, царевица и говеждо. Ръстът на фалитите, предизвикан от високите лихви, неблагоприятното време и нарастващите разходи за суровини, засегна фермерите в ключови производствени региони. Банката очаква краткосрочният натиск да се запази, докато реколтата 2025/26 не донесе потенциално облекчение чрез по-добро производство и цени.

Междувременно птицевъдният сектор в Бразилия получи положителен тласък, след като BRF SA обяви, че Китай и Европа ще възобновят вноса на пилешко месо след успешно овладяване на птичи грип. Отварянето на тези ключови пазари ще помогне за нормализиране на запасите и намаляване на натиска върху сектора. Очаква се по-ниските разходи за фураж, особено царевица, да подобрят маржовете през следващите тримесечия, сигнализирайки възстановяване за водещия износител на протеини в Бразилия.

В Съединените щати производството на говеждо месо спадна с 1.1% на седмична база, докато производството на свинско се увеличи с 2.5%, според данни на USDA. Клането на говеда остава на най-ниски нива от десетилетия поради намаляващите стада, като допълнителен риск представлява разпространението на плътоядната screw-worm муха в Мексико. USDA отпусна 750 млн. долара за изграждането на нова стерилна база за мухи в Тексас като мярка за овладяване, което отразява опасенията от допълнителни смущения в американската говедовъдна индустрия, които биха могли да повишат цените на говеждото и да променят динамиката на търсенето на фуражи.

И накрая, времето остава решаващ фактор. Черноморският регион продължава да изпитва жеги и суша, застрашаващи добивите от царевица и слънчоглед, докато Европа е изправена пред горещини, влияещи върху пролетните култури, въпреки разпокъсани валежи. В Южна Америка Бразилия и Аржентина получават благоприятни валежи преди пролетната сеитба, макар че Аржентина е изправена пред риск от слани, които могат да повредят пшеницата в северните райони. Тези климатични развития ще бъдат внимателно наблюдавани, тъй като ще влияят както на добивите, така и на ценовите тенденции през следващите седмици.