Глобалният пазар на зърно изпита значителна волатилност през изминалата седмица, тъй като основни геополитически и политически събития повлияха върху търговската динамика. Най-забележителното беше ескалацията на търговското напрежение между Съединените щати и Китай. Китай бързо отговори на новите американски мита, като обяви допълнителни такси от 10%-15% върху ключови селскостопански продукти от САЩ, включително царевица, пшеница и соя. Освен това Китай наложи инвестиционни ограничения върху 25 американски компании, което допълнително натовари търговията със селскостопански продукти между двете икономики. Търговската война внесе нова несигурност в глобалните аграрни пазари, като търговците преценяват дългосрочното въздействие на по-високите мита върху американския износ на земеделски стоки.

Паралелно, Сенатът на Мексико одобри законопроект, забраняващ генетично модифицираната (ГМО) царевица, като затвърди позицията си за защита на местните сортове царевица. Тази мярка предизвика опасения относно бъдещето на американския износ на царевица към Мексико, предвид силната му зависимост от американските доставки. Законодателната промяна е в съответствие с по-широкия стремеж на Мексико към аграрна самостоятелност и устойчиви земеделски практики, но срещна критики от страна на международни агробизнес групи, които предупреждават за потенциални смущения в зърнените вериги на доставки.

Президентът Доналд Тръмп също така отложи митата върху Мексико и Канада, първоначално определени на 25%, до 2 април, осигурявайки временна стабилност в северноамериканската търговия със селскостопански продукти. Въпреки това, остава несигурност относно дългосрочните последици от тези политики, особено след като администрацията на Тръмп даде сигнали, че са възможни допълнителни ескалации на митата. Решението предизвика реакции от американски фермерски организации и производители на етанол, които призоваха правителството да избегне протекционистки политики, които биха могли да навредят на селскостопанския износ.

Русия сигнализира възможността за ограничаване на износа на зърно, ако вътрешното производство не отговори на очакванията, което допълнително засили опасенията за световните доставки на пшеница. Това се случва в момент, когато прогнозата за износа на руска пшеница за сезона беше ревизирана надолу с 1,5 милиона тона до общо 40,5 милиона тона, поради негативната рентабилност за износителите и падащите световни цени на пшеницата. Потенциалните допълнителни ограничения върху износа внесоха нова несигурност на пазара на пшеница, тъй като Русия остава ключов доставчик за глобалните купувачи, особено в Северна Африка и Близкия изток.

Пазарна ефективност и фючърсни цени

Валута: BGN

Фючърсният пазар претърпя значителни колебания през седмицата, водени от търговски напрежения, метеорологични фактори и променящите се очаквания за търсенето.

Фючърсите на царевицата за май започнаха седмицата под натиск, но се възстановиха рязко на 7 март, след като САЩ решиха да отложат митата върху Мексико и Канада. Царевицата завърши седмицата на $4.55 ¾ за бушел, което отразява подновения оптимизъм относно търговските потоци. Тенденциите в производството на етанол също допринесоха за подкрепата на пазара, като производството на етанол в САЩ нарасна до 1.093 милиона барела на ден, отбелязвайки завръщане към по-силно търсене.

Фючърсите на пшеницата за май останаха нестабилни, първоначално показвайки сила на 4 март, но по-късно през седмицата спаднаха. Цените бяха повлияни от понижената прогноза за руския износ и продължаващите търговски несигурности. До края на седмицата фючърсите на пшеницата се затвориха на $5.48 ¼ за бушел. Участниците на пазара внимателно следят прогнозите за производството на пшеница в Европа, които сочат възможни увеличения на предлагането, способни да компенсират част от намаленията в руските доставки.

Фючърсите на соята за май показаха устойчивост, въпреки негативните прогнози за предлагането. Докато прогнозите за производството в Бразилия бяха ревизирани надолу, перспективата за увеличено търсене от Китай, предизвикано от търговски пренасочвания, оказа известна подкрепа. Соята завърши седмицата на $10.11 ¾ за бушел, с ръст от почти 13 цента. Важно е да се отбележи, че вносът на соя от Китай за периода януари-февруари възлезе на 13.61 милиона метрични тона, отбелязвайки 4.4% годишен ръст, въпреки че се очаква вносът през март да се забави поради текущите смущения във веригите за доставки.

Метеорологични тенденции, влияещи върху производството на култури

Неблагоприятните метеорологични условия продължиха да оформят пазарните нагласи, особено в Южна Америка. В Аржентина, продължителната прекомерна влага в региона Пампата предизвика опасения за възможни забавяния при прибирането на реколтата от соя, въпреки предишните сухи условия, които застрашаваха добивите. Силните дъждове в ключови производствени зони като Буенос Айрес и Санта Фе допринесоха за тревогите относно възможно образуване на плесен и влошаване на качеството на съхраняваното зърно. Пазарът остава в повишена готовност за допълнителни валежи, които биха могли да засегнат качеството и нивата на производство.

Бразилия преживява продължителна суша в ключови щати за производството на соя, включително Рио Гранде до Сул и Мато Гросо до Сул. Горещите и сухи условия увеличават риска от намаляване на добивите, което подтикна анализатори като StoneX и Celeres да понижат прогнозите си за производството на соя в Бразилия за 2024/25 г. Въпреки че страната все още се очаква да отбележи рекордна реколта, намаляването на очакваните добиви може да затегне глобалните доставки. Докладите показват, че китайските преработватели активно търсят алтернативни източници, с увеличаване на покупките на соя от Аржентина и САЩ, въпреки митническите ограничения.

Междувременно в Северна Америка тенденциите към затопляне повишават опасенията за риск от лятна суша, особено в западната част на Зърнения пояс. Прогнозите сочат потенциал за по-сух от обичайния вегетационен сезон, което може да повлияе върху добивите от царевица и соя през следващите месеци. Освен това, рисковете от замръзване при зимната пшеница в САЩ остават тревожни, особено в южните равнини, където колебанията в температурите поставят въпроси относно устойчивостта на културите. Министерството на земеделието на САЩ (USDA) подчерта значението на наблюдението на тези процеси с наближаването на сеитбения сезон.

Тенденции в износа и перспективи за търсенето

Данните за продажбите на износ от САЩ отразяват променящите се глобални модели на търсене. Китай остана най-големият купувач на американска соя, закупувайки 206 000 тона за седмицата, приключваща на 27 февруари. Въпреки това, продължаващите търговски напрежения и допълнителните китайски мита върху американската соя могат да нарушат бъдещите продажби. Япония се очерта като най-големият купувач на американска царевица, придобивайки 303 000 тона, докато Мексико продължи да бъде основната дестинация за американската пшеница.

Очаква се износът на соя от Бразилия да достигне 14,8 милиона метрични тона през март, надвишавайки миналогодишните 13,5 милиона тона, тъй като китайските купувачи все повече се обръщат към Бразилия на фона на търговския конфликт между САЩ и Китай. Въпреки това, износът на бразилска пшеница се очаква да намалее значително до 145 000 тона, в сравнение с 799 096 тона през март 2024 г., което сигнализира за по-затегнати вътрешни запаси. Междувременно, приходите от износ на зърнени култури на Аржентина се увеличиха с 45% на годишна база през февруари, подчертавайки силното международно търсене въпреки вътрешните метеорологични предизвикателства.

В Русия износът на пшеница достигна най-ниското си сезонно ниво за последните пет години – 1,9 милиона тона през февруари. Анализаторите очакват допълнителни спадове през март, като прогнозите за износните обеми са между 1,5-1,7 милиона тона, най-ниските нива от 2021 г. насам. Този спад се дължи основно на неблагоприятните маржове за руските износители на фона на високите вътрешни разходи за производство и съхранение.

Пазарни перспективи и стратегически съображения

Гледайки напред, търговците и участниците на пазара ще трябва да се ориентират в един все по-сложен глобален търговски пейзаж. Отложените мита на САЩ върху Мексико и Канада осигуряват временна стабилност, но оставят трайна несигурност относно потенциалните бъдещи нарушения. Метеорологичните рискове, особено в Южна Америка и САЩ, ще бъдат внимателно наблюдавани, тъй като могат допълнително да повлияят на предлагането и цените на зърнените култури.

С нарастващата роля на Бразилия в износа на земеделски продукти към Китай, американските фермери може да се сблъскат с увеличена конкуренция в предстоящите месеци. Освен това, потенциалните ограничения върху руския износ могат да доведат до затягане на глобалното предлагане на пшеница, добавяйки натиск върху цените в посока нагоре.

Тъй като волатилността на пазара продължава, участниците трябва да останат бдителни, следейки отблизо геополитическите събития, метеорологичните тенденции и променящото се търсене, за да се позиционират стратегически на глобалния пазар на зърно.