След като САЩ обявиха, че ударите срещу Иран са приключили и цените на енергията се понижават, зърнените пазари заличават печалбите от сряда, породени от риска, само часове преди месечния доклад на USDA за търсенето и предлагането да пренастрои фундаменталната пазарна картина.
Зърненият комплекс започва четвъртък със спадове при всички култури, като пазарите осмислят съобщението, че целенасочените удари на САЩ срещу Иран са приключили и че геополитическото напрежение, макар и все още високо, вече не се засилва. Това обръщане премахва голяма част от ръста, основан на рисковата премия от сряда, преди натоварена със събития сутрин: седмичните данни за експортните продажби ще бъдат публикувани в 7:30 ч. CST, последвани от докладите Crop Production и WASDE на USDA в 11:00 ч. CDT. Актуализираната оценка на CONAB за производството в Бразилия, публикувана тази сутрин, както и данните за напредъка на жътвата от аржентинската BAGE по-късно днес, добавят нова информация за предлагането, която пазарът трябва да усвои преди позиционирането около WASDE.
Геополитическата рискова премия отслабва след обявяването на края на ударите на САЩ срещу Иран
Администрацията на Тръмп обяви през нощта, че целенасочените удари срещу Иран са приключили, премахвайки сценария за ескалация, който подкрепи широкото рали при зърнените култури в сряда. В отговор суровият петрол се понижи рязко, като спот WTI спадна с 1,05 долара за барел до около 89 долара, бензинът RBOB загуби 2 цента на галон, а отоплителното гориво поевтиня с 5 цента.
Спадът в енергийния сектор влияе негативно върху соевото масло чрез връзката му с маржовете при биогоривата и премахва общия апетит към риск, който подкрепяше и трите култури. Напрежението в региона остава повишено, което не позволява пълно изчезване на геополитическата премия, но пазарът ясно преоценява надолу вероятността от нови непосредствени смущения в доставките.
Докладът WASDE в 11:00 ч.: Пазарът очаква умерено затягане при царевицата и стабилност при соята
Основният катализатор за сесията е публикуването на доклада WASDE в 11:00 ч. CDT.
При царевицата проучване на Bloomberg сред анализатори очаква намаление на крайните запаси от стара реколта в САЩ с 6 милиона бушела до 2,136 милиарда бушела, докато новата реколта се прогнозира на 1,947 милиарда бушела — намаление от 10 милиона бушела, ако прогнозата се потвърди.
Анализаторът на източника очаква крайните запаси от стара реколта да останат непроменени на 2,142 милиарда бушела, като увеличение на износа с 25 милиона бушела ще бъде компенсирано от по-ниско потребление за производство на етанол, което води до малко по-конструктивна оценка спрямо средната пазарна прогноза.
При соята проучването на Bloomberg прогнозира крайните запаси от стара реколта да останат на 339 милиона бушела спрямо 340 милиона през май, а новата реколта да остане без промяна на 310 милиона бушела — до голяма степен неутрален резултат, който едва ли сам по себе си ще раздвижи пазара.
При пшеницата крайните запаси от стара реколта се очакват на 941 милиона бушела, което е увеличение с 6 милиона бушела спрямо май, а новата реколта се прогнозира на 764 милиона бушела — скромно увеличение от 2 милиона бушела.
Доклад за производството на пшеница: Очаква се намаление от 8 милиона бушела при зимната пшеница
Докладът Crop Production на USDA, който също ще бъде публикуван в 11:00 ч. CDT, е по-важната актуализация конкретно за пазара на пшеница.
Средната прогноза на анализаторите, анкетирани от Bloomberg, е за общо производство на пшеница в САЩ от 1,555 милиарда бушела, като зимната пшеница се оценява на 1,04 милиарда бушела — намаление от 8 милиона бушела спрямо май.
Очаква се производството на HRW пшеница да спадне със 7 милиона бушела до 508 милиона бушела, докато SRW пшеницата да се увеличи с 1 милион бушела до 302 милиона бушела.
Собственият модел на анализатора е почти идентичен и прогнозира 1,553 милиарда бушела, също с 8 милиона под майската оценка.
Тъй като състоянието на зимната пшеница в САЩ е на най-ниското си ниво за последните 20 години, а валежите преди жътва продължават в Южните равнини, потвърждение на това намаление или още по-дълбоко съкращение би било фундаментално позитивно за KC HRW пшеницата, която в момента се движи близо до своята 100-дневна пълзяща средна при 6,26½ долара.
CONAB повишава прогнозата за производството на царевица в Бразилия; разликата с Аржентина остава
CONAB публикува тази сутрин актуализираната си оценка за производството на царевица в Бразилия, като прогнозира реколта 2025/26 от 140,46 млн. тона, което е увеличение с 0,29 млн. тона спрямо миналия месец.
Първата реколта е повишена с 0,88 млн. тона до 28,46 млн. тона, докато втората реколта е намалена с 0,58 млн. тона до 107,87 млн. тона.
Средната прогноза на Bloomberg за Бразилия е 135,8 млн. тона, което прави оценката на CONAB по-оптимистична по отношение на производството от пазарния консенсус.
Зърнената борса в Росарио продължава да оценява аржентинското производство на царевица на 68 млн. тона, значително над оценката на USDA от 59 млн. тона, като жътвата е завършена на 55% — съществено разминаване, което WASDE може да започне да намалява по-късно днес.
При соята CONAB повиши прогнозата за бразилското производство с 0,12 млн. тона до 180,25 млн. тона за 2025/26 г., докато Зърнената борса в Росарио увеличи оценката си за аржентинската реколта със 1,5 млн. тона до 51,5 млн. тона спрямо прогнозата на USDA от 48 млн. тона, като жътвата в Аржентина е завършена на 96%.
Данни на EIA за етанола: Производството е стабилно, но остава под темпа, необходим според USDA
Седмичният доклад на EIA показа производство на етанол от 1,108 милиона барела дневно за седмицата, приключила на 5 юни, без промяна спрямо предходната седмица.
Според анализатора това е с 1% по-малко на годишна база и производството продължава да изостава от темпа, необходим за изпълнение на годишната прогноза на USDA за потреблението на царевица. Това вече е осма поредна седмица под необходимото ниво.
Запасите от етанол намаляват със 154 000 барела до 24,452 милиона барела, потреблението от рафинериите се увеличава с 8 000 барела дневно до 907 000 барела дневно, а износът нараства с 20 000 барела дневно до 155 000 барела дневно.
Продължаващото изоставане на производството спрямо предположенията за търсене на USDA е фактор, който според анализатора вероятно ще бъде отразен в доклада WASDE чрез по-ниско потребление на царевица за етанол, частично компенсирано от по-добро експортно търсене, което води до неутрален до умерено по-стегнат баланс при старата реколта.
Данни за експортните продажби в 7:30 ч.: При пшеницата са възможни нетни намаления
Седмичният доклад на FAS за експортните продажби ще бъде публикуван преди WASDE.
При пшеницата търговците очакват нетни намаления от 100 000 метрични тона до продажби от 100 000 метрични тона за последната половин седмица от маркетинговата 2025/26 година, като за новата реколта се очакват между 200 000 и 600 000 метрични тона за седмицата, приключила на 4 юни.
При царевицата очакванията са за между 0,7 и 1,6 млн. тона продажби от стара реколта и между 200 000 и 500 000 метрични тона от нова реколта.
При соята прогнозният диапазон е между 150 000 и 400 000 метрични тона от стара реколта и между 100 000 и 350 000 метрични тона от нова реколта, докато при соевия шрот се очакват между 150 000 и 600 000 метрични тона общо за двете маркетингови години.
Всеки резултат в долния край на диапазона при пшеницата — или нетни намаления — би потвърдил структурния дефицит на търсене, който продължава да оказва натиск върху CBOT SRW пшеницата.
Повишени оценки за реколтата от пшеница в ЕС и Великобритания; рискът в Черноморския регион остава
Coceral оценява общата реколта от пшеница в ЕС и Великобритания на 143,7 млн. тона за тази година, което е увеличение с 1,1 млн. тона спрямо предходната прогноза.
Оценката на Expana е по-ниска — 129,2 млн. тона, но също е повишена с 0,4 млн. тона спрямо миналия месец.
И двете ревизии допринасят за по-голямото глобално предлагане в момент, когато пшеницата в Чикаго вече е под натиск от големи спекулативни къси позиции.
Повишените прогнози за ЕС представляват умерено негативен фактор, който компенсира положителното влияние от слабите условия на посевите в САЩ.
Темата за щетите по черноморските терминали от сряда — когато украинската UAC съобщи за сериозни поражения вследствие на руски ракетни удари — не е последвана от актуализирани логистични данни в днешния източник. Това означава, че рискът от нарушения на физическия износ остава неоценен количествено и продължава да бъде поддържащ фактор за пазара.
Валежите в Средния запад на САЩ продължават; сухото време в Аржентина подпомага жътвата на царевица
Обилните валежи продължават да засягат централните и северните части на Средния запад на САЩ, като най-силни количества през последните 24 часа са отчетени в северен Мисури, централен Илинойс и Уисконсин.
Прогнозите сочат, че валежите ще продължат да облагодетелстват централните и южните части на региона през следващите четири до пет дни, преди през следващата седмица да настъпят по-хладни и по-сухи условия.
В Южна Америка обилните валежи във вътрешните южни райони на Бразилия подпомагат късната втора реколта царевица, но забавят началния етап на жътвата — метеорологична ситуация, която може да повлияе върху времето за наличност на бразилския износ и краткосрочно да подобри конкурентоспособността на американския произход.
Сухите условия в Аржентина продължават да подпомагат напредъка на жътвата на царевица, като според Зърнената борса в Росарио вече са прибрани 55% от площите.
Пшеница
Фючърсите на CBOT SRW пшеница за юли 2026 г. се търгуват на ниво от 5,84½ долара в началото на четвъртъчната сесия, със спад от 3 цента, след като затвориха в сряда на 5,87½ долара, с ръст от 2¼ цента. Юлската KC HRW пшеница е на 6,26½ долара, надолу с 4 цента и се движи близо до своята 100-дневна пълзяща средна. Юлската пролетна пшеница MPLS остава без промяна на 6,18½ долара.
Спадът отразява оттеглянето на геополитическата премия от сряда след обявяването от САЩ, че ударите срещу Иран са приключили. Пазарът е предпазливо позициониран преди публикуването в 11:00 ч. на докладите WASDE и Crop Production. Консенсусните очаквания са за намаление на производството на зимна пшеница с 8 милиона бушела. По-сериозно намаление или изненади в баланса на предлагане и търсене биха могли да предизвикат рязко покриване на къси позиции, тъй като инвестиционните фондове все още поддържат исторически голяма нетна къса позиция на пазара.
Царевица
Фючърсите на CBOT царевица за юли 2026 г. се търгуват на 4,16½ долара в началото на четвъртъчната сесия, със спад от 2½ цента, докато декемврийският контракт за 2026 г. е на 4,44¾ долара, надолу с 2 цента. В сряда пазарът затвори на 4,19 долара, със спад от ½ цент, а националната средна кешова цена на царевицата според CmdtyView остана без промяна на 3,86¼ долара.
Подкрепата за юлския контракт остава около 4,05 долара, а съпротивата е при 4,41 долара. Слабостта тази сутрин отразява както понижението на енергийните цени, така и предпазливите настроения преди доклада WASDE. Оценката на бразилската агенция CONAB за реколтата от царевица от 140,46 млн. тона — над средната прогноза на Bloomberg от 135,8 млн. тона — добавя умерено негативен сигнал от страна на предлагането. Данните за експортните продажби, които ще бъдат публикувани в 7:30 ч., при очаквания от пазара за между 0,7 и 1,6 млн. тона продажби от стара реколта, ще дадат първия сигнал за деня преди по-важния доклад WASDE в 11:00 ч.
Соя
Фючърсите на CBOT соя за юли 2026 г. се търгуват на 11,20 долара в началото на четвъртъчната сесия, със спад от 3 цента, докато ноемврийският контракт за 2026 г. остава без промяна на 11,38½ долара. В сряда пазарът затвори на 11,23 долара, с ръст от 9¼ цента, а националната средна кешова цена на соята според CmdtyView затвори на 10,68½ долара.
Юлският соев шрот за 2026 г. поскъпва с 1,50 долара до 303,40 долара, докато юлското соево масло поевтинява с 23 пункта до 75,10. Маржовете за преработка (crush margins) се възстановяват с 3½ цента през нощта до 3,73½ долара на бушел.
Комплексът на соята се търгува в рамките на диапазона от сряда, като цените остават стабилни поради очакванията в доклада WASDE за непроменени крайни запаси от стара реколта около 340 млн. бушела. Увеличението на прогнозата на Зърнената борса в Росарио за аржентинската реколта от соя с 1,5 млн. тона до 51,5 млн. тона, спрямо прогнозата на USDA от 48 млн. тона, както и рекордните прогнози за бразилския износ от ANEC, продължават да оказват натиск от страна на предлагането преди днешните данни.