Пшеница

Декемврийският контракт на CBOT за 2025 г. затвори на $5.00¼/бушел, понижение с 4½ цента за деня, като SRW поведе спадовете, а HRW и пролетната пшеница също завършиха по-ниско. Търговците преценяваха прогноза за 1–3 инча валежи в части от Южните равнини през следващата седмица – подкрепа за развитието на зимната пшеница – срещу все още комфортните световни наличности. Последният търг на Алжир за мека пшеница поддържа интереса към търсенето. По отношение на фундаментите, IKAR повиши прогнозата за руската реколта до 88 млн. тона, а Украйна съобщи, че засяването на зимна пшеница е на около 74% от планираната площ, докато данни на ЕС показват, че износът на украинска пшеница от началото на сезона изостава спрямо миналата година.

Царевица

Декемврийският контракт на CBOT за 2025 г. приключи на $4.19¾/бушел, спад от 3½ цента, като натискът от т.нар. „Обратен вторник“ и реализирането на печалби ограничиха скорошните ръстове. Средната цена на американската царевица в брой достигна $3.79½, а средната стойност на фючърсите за месеца остана около $4.19, като фокусът остава върху определянето на цената за застраховка на реколтата. В краткосрочен план се очаква производството на етанол в САЩ да остане стабилно след силния резултат миналата седмица, докато износът остава активен: южнокорейски купувач резервира около 67 000 тона през нощта, а октомврийският износ на царевица от Бразилия се очаква да достигне около 6.57 млн. тона. От метеорологична гледна точка, валежите в Средния Запад повишават нивата на р. Мисисипи, но временно забавят полевата работа, преди по-сухият период в средата на седмицата да подобри логистиката в Северните и Централните равнини.

Соя

Ноемврийският контракт на CBOT за 2025 г. спадна до $10.30¾/бушел, понижение с 1 цент, като умереното разминаване между продуктите (соевият шрот стабилен до по-висок, соевото олио по-ниско) се срещна с оставащи макроикономически и търговски фактори. С малко повече от седмица и половина до финалното определяне на цената за застраховка на реколтата, средната стойност на близкия контракт е около $10.18. От страна на потоците, ANEC повиши прогнозата за октомврийския износ на соя от Бразилия до ~7.34 млн. тона; сезонният внос на соя в ЕС от юли е малко под нивата от миналата година. Пазарите също преработиха новите изявления за предстоящи американски тарифи към Китай през ноември, което задържа вниманието върху дипломатическите заглавия и темпото на Южна Америка.

Глобални пазарни фактори

Времето остава водещият краткосрочен фактор в основните производствени региони. Постоянните валежи в Средния Запад забавят края на жътвата на царевица и соя в САЩ, дори когато влагата временно стабилизира нивата на р. Мисисипи за баржов транспорт. Прогнозите сочат, че Южните и Централните равнини ще се затоплят и изсъхнат в средата на седмицата, което подпомага логистиката, преди нова вълна от валежи по-късно да подкрепи развитието на зимната пшеница. В Южна Америка бързото темпо на сеитба в Бразилия се поддържа от благоприятни валежи в Централния запад, макар че промяната във фронтовете може временно да остави соевия пояс по-хладен и сух, преди влагата да се върне следващата седмица. Октомврийската суша в Аржентина помогна за източването на излишната влага в Пампасите, като нови валежи се очакват да заредят почвите и да подкрепят развитието на царевицата, докато сеитбата на соя предстои.

Търговската динамика продължава да определя нагласите на пазара. Американските данни за износните инспекции за седмицата подчертаха стабилно, но селективно търсене: Мексико остава водещ купувач на американска царевица, докато Нигерия оглави списъка при пшеницата, което подчертава силното търсене от Африка. Инспекциите на соя обаче изостават от миналогодишните, подсилвайки натиска от отсъствието на Китай. Данните на митниците в Пекин потвърдиха, че Бразилия е доставила 63.7 млн. тона соя на Китай досега тази година, а Аржентина – 2.9 млн. тона, докато вносът на американска соя през септември е бил нулев за първи път от 2018 г. Експерти предупреждават, че тази силна зависимост от Южна Америка може да изложи Китай на недостиг през февруари–април, ако не бъде постигнат пробив в търговските преговори.

Дипломатическите ходове се следят внимателно. Американското Министерство на финансите потвърди среща между Скот Бесент и китайския вицепремиер Хъ Лифън в Малайзия следващата седмица, за да се избегне ескалация на тарифите преди крайния срок 10 ноември. Президентът Тръмп също сигнализира за възможна среща с Си Дзинпин в Южна Корея. Въпреки че това успокои настроенията на пазарите, вратата за американската соя в Китай остава затворена.

Политическите новини извън отношенията САЩ–Китай също влияят върху пазарите на растителни масла и зърнени култури. Индонезия съобщи за 39% спад на износа на палмово масло през септември, със силни спадове към ЕС, Индия и Китай. Бразилия сигнализира, че преминаването от B15 към B16 при биодизела може да не бъде постигнато до март 2026 г., което намалява очакванията за дългосрочно търсене на соево масло. В Европа регулаторите планират да облекчат въвеждането на закона за обезлесяването, като дадат шест месеца отсрочка и опростят правилата за малките производители – корекция, която може да повлияе на потоците от соя, палма и говеждо към блока.

Австралия се очертава като допълнителен буфер на предлагането. Актуализираните прогнози повишиха производството на пшеница до 35.7 млн. тона – третата по големина реколта в историята – заедно с рекордните 15 млн. тона ечемик. Рапицата се прогнозира на близо 6.5 млн. тона. Силните добиви в Западна Австралия компенсират загубите на юг, добавяйки към вече комфортния глобален баланс и оказвайки допълнителен натиск върху цените в Чикаго.

Европа и Черноморският регион се изправят пред сезонни предизвикателства. Украйна е приключила 74% от засяването на зимни култури – 4.8 млн. хектара – на по-голяма площ от миналата година. Въпреки това перспективите за зимата изглеждат рискови: слаб полярен вихър може да доведе до чести студени нахлувания, като югозападна Русия остава твърде суха и уязвима от измръзване поради ниска снежна покривка. Закъснелите валежи от Западна Европа могат да донесат известно облекчение, но времето за значимо натрупване на почвена влага изтича.

Сигналите от Азия остават смесени. Тайфунът Фенгшен се очаква да удари централен Виетнам тази седмица, като силните валежи повишават риска от наводнения в оризовите райони, но до голяма степен ще подминат зоните за кафе. В Китай агрофючърсите за соя, шрот и олио стартираха по-високо, докато вътрешните метеорологични условия подобряват развитието на зимната пшеница и рапицата. Жътвата на царевица и соя в североизточен Китай напредва при сухо време, подсилвайки очакванията за стабилен вътрешен баланс.

Корпоративните и логистичните новини добавиха допълнителна динамика. Louis Dreyfus и Molinos предложиха преструктуриране на дълг от 1.3 млрд. долара на изпадналия в затруднение аржентински износител на соя Vicentin, подчертавайки продължаващата консолидация в маслодайния сектор на Южна Америка. Междувременно Maersk тества смес от етанол-метанол-дизел като корабно гориво в Бразилия, част от усилията за декарбонизация, което може постепенно да влияе върху търсенето на биогоривни суровини.