Войната с Иран, която повлия върху енергията, торовете и транспортните разходи, се сблъска с рекордното предлагане от Южна Америка и създаде основното напрежение през седмицата — бичи макро шок срещу меча реалност при глобалните реколти.

Зърнените пазари започнаха седмицата с геополитически импулс нагоре и я завършиха със спад, след като в петък Иран се съгласи да отвори отново Ормузкия проток. Динамиката през петте търговски дни — ръст в понеделник и вторник заради рисковите премии при торовете и енергията, консолидация в средата на седмицата на фона на данните за предлагането и отстъпление в петък след новината за примирието — отрази основния парадокс: исторически големи реколти в Южна Америка оказват натиск върху цените, докато конфликтът в Близкия изток поддържа високи разходите за ресурси и макроикономическата несигурност.

Войната с Иран доминираше макро настроенията през цялата седмица — и се обърна в петък

Провалът на преговорите между САЩ и Иран през уикенда преди началото на седмицата зададе тон за първоначалното поскъпване на всички култури, като цените на суровия петрол първоначално скочиха, преди да се понижат след сигнал от президента Тръмп, че Иран е отворен за сделка. Тази несигурност поддържаше пазарите във възход до вторник. Най-ключовият момент настъпи в петък сутринта, когато Иран официално се съгласи да отвори Ормузкия проток, което доведе до спад на петрола с 9.12 долара за сесията. Фючърсите на соевото масло понесоха най-големи загуби, тъй като премията, свързана с биогоривата и високите енергийни цени, рязко се сви, докато устойчивостта при соевия шрот показа, че търсенето за преработка е било по-силен подкрепящ фактор през седмицата.

Кризата с торовете се задълбочи през седмицата с глобални последици

Затварянето на Ормузкия проток през по-голямата част от седмицата постави веригите за доставка на торове под силен натиск. Индийският търг за карбамид привлече оферти около 1000 долара за тон — приблизително двойно над нивата преди конфликта от около 490 долара за тон — тъй като близо 45% от глобалните доставки на карбамид преминават през Персийския залив. Австралия осигури 250,000 тона карбамид от Индонезия чрез държавно посредничество, покривайки около 20% от нуждите си за зимната реколта, като цените на карбамида в страната са се удвоили от началото на конфликта. Френската агенция FranceAgriMer предупреди, че площите с царевица могат да намалеят с до 10%, тъй като фермерите преминават към култури с по-ниска нужда от торове или оставят земя необработена. До края на седмицата ООН посочи, че има техническа готовност за създаване на коридор за доставка на торове, но се изчаква политическо решение — знак, че рискът за предлагането остава, дори след отварянето на протока.

Състоянието на зимната пшеница в САЩ се влоши; засушаването при HRW движеше най-голямото вътрешноседмично покачване

Фючърсите на HRW пшеницата в Канзас водеха ръста в средата на седмицата, след като докладът Crop Progress на USDA показа спад в състоянието на зимната пшеница до 34% добро/отлично, а индексът Brugler500 се понижи с 3 пункта до 295. Оценките в Канзас спаднаха с 20 пункта, в Небраска с 18, а в Тексас със 7 пункта. Прогнозата на NOAA потвърди, че западен Канзас и Тексас Панхендъл ще останат сухи, докато валежите ще бъдат ограничени основно до районите със SRW пшеница. В края на седмицата студен фронт създаде риск от слани за най-развитите посеви, добавяйки нов риск за качеството. Сеитбата на пролетна пшеница изостава с 6% спрямо средното от 7%, което поддържаше пазара в Минеаполис, като майските контракти завършиха седмицата с ръст от 41 3/4 цента.

CONAB потвърди рекордни реколти в Бразилия; натискът от предлагането ограничи ръста при соята

Априлската актуализация на CONAB, публикувана във вторник, определи реколтата от соя в Бразилия за 2025/26 г. на 179.15 млн. тона — увеличение с 1.3 млн. тона спрямо март — с рекордни добиви от 54.96 бушела на акър. Производството на царевица също бе повишено до 139.57 млн. тона, като втората реколта (сафриня) достига 109.12 млн. тона. Към 9 април жътвата е завършена на 87% според AgRural. Abiove прогнозира рекорден износ на бразилска соя от 113.6 млн. тона през 2026 г., което е увеличение с 5.4 млн. тона спрямо 2025 г., като същевременно понижи ценовата прогноза до 370 долара за тон от 440 долара — ясно признание, че рекордните обеми се постигат за сметка на цените. Парагвай също потвърди рекордна продукция от около 12 млн. тона. Масивното предлагане от Южното полукълбо оказваше постоянен натиск върху цените на соята през седмицата, като майските контракти успяха да реализират едва минимален нетен ръст.

Аржентинската царевица повишена до рекордните 61 млн. тона; смущенията в пристанищата добавиха напрежение в средата на седмицата

Борсата за зърно в Буенос Айрес повиши прогнозата си за реколтата от царевица в Аржентина до рекордните 61 млн. тона през седмицата, което е с 4 млн. тона повече спрямо предходната оценка. Това доближава прогнозата до тази на борсата в Росарио от 67 млн. тона и остава значително над оценката на USDA от 52 млн. тона. Отчетени бяха рекордни регистрации за износ на царевица от 12.3 млн. тона за март и април, като борсата в Росарио прогнозира 43 млн. тона износ за целия сезон. В средата на седмицата независими шофьори на камиони блокираха зърнените операции в пристанищата Бая Бланка и Некочеа в знак на протест срещу транспортните тарифи, на фона на ръст на цените на дизела с близо 30% тази година. Смущението беше значимо от логистична гледна точка за продуктите от соевия комплекс, предвид водещата позиция на Аржентина като най-голям световен износител на соев шрот и соево масло, макар че Росарио — който обработва над 80% от износа на зърно на страната — остана оперативен през цялото време.

Преработката по данни на NOPA под очакванията; вносът на соя в Китай изостана заради забавяния от Бразилия

NOPA публикува данните за преработката през март в средата на седмицата на ниво от 226.161 млн. бушела — вторият най-висок месечен резултат в историята и с 16.3% повече на годишна база, но под пазарните очаквания от 229.978 млн. бушела. Запасите от соево масло възлизат на 2.039 млрд. паунда, под всички оценки на анализаторите, което временно подкрепи цените в началото на седмицата, преди отварянето на Ормузкия проток в петък да доведе до рязко понижение на премията, свързана с биогоривата. Вносът на соя в Китай за март възлиза на 4.02 млн. тона — значително под очакванията на анализаторите от около 6.4 млн. тона, като причината са забавени доставки от Бразилия поради затегнати фитосанитарни проверки заради наличие на пестициди. По-слабият резултат бе частично компенсиран от ръст от 14.9% на годишна база спрямо ниска база през 2025 г., като анализаторите очакват доставките през април–юни да надхвърлят средно 10 млн. тона месечно с нормализиране на доставките от САЩ и Бразилия.

Смесена картина при износа на САЩ за различните култури

Седмичните данни на USDA за износните продажби за седмицата до 9 април показаха различна динамика при отделните култури. Продажбите на царевица от стара реколта достигнаха 1.4 млн. тона — най-високото ниво за последните шест седмици, макар и с 10.3% под нивото от миналата година, като основни купувачи са Япония и Южна Корея. Продажбите на соя от стара реколта спаднаха до най-ниското ниво за маркетинговата година от 247,886 тона, с Египет като водещ купувач и липса на сделки за нова реколта — ясен мечи сигнал, подсилващ натиска от предлагането. Продажбите на пшеница от стара реколта възлизат на 100,318 тона, което е спад от 38.68% спрямо предходната седмица, но ръст от 31.14% на годишна база, като основни купувачи са Нигерия и Виетнам. Допълнителна подкрепа за пшеницата дойде от търг на Тайван за 105,950 тона американска пшеница и покупка на около 400,000 тона твърда пшеница от Алжир. Натрупаните ангажименти за износ на царевица достигат 72.79 млн. тона, което е с 29% повече на годишна база и представлява 87% от прогнозата на USDA.

Фондовете пренаредиха позициите си рязко; спекулативните средства намалиха агресивно дългите позиции при царевица и соя

Петъчният доклад Commitments of Traders показа значително намаляване на нетните дълги позиции при царевицата, като управляваните средства са съкратили 59,149 контракта през седмицата до 14 април, основно чрез нови къси позиции, което сведе нетната дълга позиция до 159,483 контракта. При соята фондовете намалиха нетната си дълга позиция с 14,479 контракта до 175,151 контракта, тъй като инвеститорите затваряха дълги позиции. В същото време при соевия шрот се наблюдава обратна тенденция, като нетната дълга позиция нарасна с 42,203 контракта до 135,743, отразявайки устойчивото търсене от страна на преработката. При соевото масло управляваните средства намалиха рекордната си дълга позиция с 2,362 контракта до 148,320, като развитието около Ормузкия проток предполага риск от допълнителни разпродажби при продукти, свързани с енергията. При пшеницата спекулативните позиции на CBOT увеличиха нетната къса позиция с 1,633 контракта до 7,266, докато при KC HRW бе отчетено увеличение на нетната дълга позиция с 1,316 контракта до 16,924, което отразява разминаването в представянето на различните видове пшеница през седмицата.

Пшеница

Майският контракт '26 за пшеница SRW на CBOT започна седмицата в понеделник на ниво от $5.82 1/4 за бушел, с повишение от 11 1/4 цента, достигна седмичен връх при затваряне от $5.98 1/2 в четвъртък и завърши в петък на $5.91 1/4, със спад от 7 1/4 цента за деня. Нетното седмично покачване за майския контракт възлезе на 20 1/4 цента — най-силното представяне в комплекса на процентна база. Пшеницата HRW в Канзас се повиши с 46 цента за седмицата, движена от влошаването на състоянието на зимната пшеница в САЩ, продължаващото засушаване в Централните и Южните равнини и риска от слани в петък за по-напредналите посеви. Пролетната пшеница в Минеаполис добави 41 3/4 цента за седмицата. Отварянето на Ормузкия проток оказа натиск върху зимните контракти в петък, докато пролетната пшеница запази умерени печалби, отразявайки специфичния характер на подкрепата от страна на предлагането при HRS.

Царевица

Майският контракт '26 за царевица на CBOT затвори в понеделник на $4.40 1/4, практически без промяна за деня, след което постепенно се засили през средата на седмицата и достигна $4.48 1/2 при затваряне в четвъртък. Петъчната цена от $4.48 3/4 — с повишение от едва 1/4 цент за сесията — остави седмичното движение минимално положително въпреки волатилната среда. Основните фактори за царевицата през седмицата бяха повишената до рекордните 61 млн. тона прогноза за реколтата в Аржентина, шестседмичен връх при износните продажби на стара реколта в САЩ от 1.4 млн. тона и увеличената прогноза на CONAB за бразилската реколта до 139.57 млн. тона. Спадът на цените на петрола в петък не оказа съществен натиск върху царевицата, тъй като запасите от етанол надхвърлиха очакванията и достигнаха 26.699 млн. барела, а производството беше 1.12 млн. барела дневно, което ограничи потенциала за допълнителен ръст, свързан с биогоривата.

Соя

Майският контракт '26 за соя на CBOT започна седмицата под натиск на ниво от $11.62 1/4 в понеделник, със спад от 13 1/2 цента, възстанови се умерено до $11.63 3/4 в четвъртък и завърши в петък на $11.67 1/4, с повишение от 3 1/2 цента за деня, но с приблизително 5 цента по-ниско за седмицата. Основната тема при соята през седмицата беше сблъсъкът между рекордното предлагане от Южна Америка — реколта от 179.15 млн. тона в Бразилия според CONAB, прогноза за износ от 113.6 млн. тона от Abiove и най-ниско ниво за маркетинговата година при износните продажби на САЩ от 247,886 тона — и структурното търсене от страна на преработката, видно от почти рекордните нива на преработка по данни на NOPA и агресивното увеличаване на нетните дълги позиции при соевия шрот. Отварянето на Ормузкия проток в петък доведе до рязко понижение на премията при соевото масло, като фронт-месецният контракт загуби над 100 пункта за деня, докато относителната устойчивост на соевия шрот потвърди, че фундаментите на търсенето на протеин остават стабилни.