Търговията в Чикаго започва смесено в четвъртък: пшеницата е леко по-твърда, царевицата е около без промяна до по-слаба, а соята е умерено по-ниска, тъй като пазарът балансира свежа история за търсенето (покупки от Китай) срещу посланията за „рекорден износ от Бразилия“ и метеорологична картина, която става по-благоприятна за Аржентина.

Историята около износа на соя от Бразилия става по-нюансирана, и това има значение за тона при соята тази седмица. Серхио Мендес от ANEC заяви, че конкуренцията от САЩ вероятно ще намали китайското търсене на бразилска соя през 2026 г., като доставките на Бразилия за Китай се очакват на 77 млн. т (с около 10 млн. т по-малко спрямо 2025 г.), дори при прогнозирани рекордни общи соеви експорти на Бразилия от 112 млн. т. Изводът не е „бразилската наличност изчезва“, а че ценовата чувствителност се измества към това каква част от близкосрочното покритие на Китай идва от САЩ спрямо Бразилия, особено през призмата на спредовете.

Покупките от Китай остават ключовият краткосрочен фактор за соята, дори при наближаващия пик на бразилските доставки. Източникът отбелязва, че китайските покупки от най-новата американска реколта се оценяват на 8,5–почти 10 млн. т, и ги свързва с ангажимента, цитиран от американския финансов министър Скот Бесент. Това държи соята силно реактивна към всяко следващо заглавие за покупки, защото сигнализира търсене, което съществува, но е зависимо от времето и темпа.

Времето в Южна Америка в близкия хоризонт става по-подкрепящо за Аржентина и това има пряко отражение върху „метеорологичната премия“ при царевицата и соята. Прогнозират се обилни валежи в голяма част от аржентинския земеделски пояс (25–75 мм), като борсите в Буенос Айрес и Росарио подчертават ползите за царевицата и соята в ключови фази на развитие. Ако тези валежи се реализират, пазарът обикновено оценява по-нисък риск от загуби в Аржентина, което може да ограничи възхода, дори при запазена несигурност в по-дълъг хоризонт.

Метеорологичните и културни сигнали от Бразилия са по-смесени, отколкото подсказва опростеното „голяма реколта“, което поддържа спредовете активни. Отделна прогноза акцентира върху подобрена влажност в далечния юг (в помощ на първата царевица в Рио Гранде ду Сул/Санта Катарина), но също предупреждава за дефицит на валежи и по-високи температури в широки централни и северни райони през следващите 1–2 седмици. Това разделение държи царевицата и соята чувствителни към промени в прогнозите: по-добрият юг подкрепя увереността в бразилското предлагане, докато дефицитите в центъра правят пазара по-предпазлив за стабилността на добивите.

Растителните масла дават по-скоро смесени сигнали, а политиките са част от тази картина. Индонезия обмисля повишаване на експортната такса за палмовото масло, за да подкрепи по-високото смесване на биодизел (B50), като дискусиите се очакват следващата седмица; това може да подкрепи палмата и да се пренесе към соевото масло през относителната стойност, особено когато енергийните спредове се движат. В същото време по-широкият комплекс на растителните масла остава чувствителен към прогнози за производство и очаквания за запаси, което запазва соята по-скоро „спред-водена“, а не само метеорологично водена.

Етанолът остава ключов канал от макро към царевицата, а последните данни държат историята балансирана. Цитираните данни на EIA показват спад на производството на етанол седмица/седмица до 1,098 млн. барела/ден, докато запасите се покачват към горния край на очакванията – сигнали, които могат да ограничат възхода на царевицата, ако търсенето за смесване не ускорява. Компенсиращо, заглавие за значително разширение на капацитета (Poet удвоява капацитета в завод в Индиана) подсилва дългосрочната връзка между биогоривата и царевицата, дори без да променя близкия баланс.

Експортният поток и таймингът на отчетите отново са водещи след празничните размествания и това има значение за вътрешнодневната посока. Източникът задава очаквания за седмичните USDA експортни продажби (пшеница, царевица, соя и продукти) и подчертава следващоседмични USDA публикации, които могат да „ресетнат“ позиционирането (засети площи със зимна пшеница и оценките за Crop Production). При нарастващ открит интерес в пшеница и соя и променящ се интерес в продуктите, реакциите на заглавия могат да бъдат по-остри от обичайното при излизане на свежи данни.

Извън зърнените култури, протеиновите пазари и търговските потоци добавят контекст за настроенията при търсенето на фуражи, особено през царевицата и соевия шрот. Износът на свинско от Бразилия достига рекорд от 1,51 млн. т през 2025 г., а декемврийските пратки са осезаемо по-високи на годишна база, докато износът за Китай намалява и пратките се диверсифицират – сигнали, които имат значение за регионалния тон при фуражното търсене, дори да не преоценяват CBOT всеки ден. Отделни обновявания за бразилския износ по дестинации при соя и царевица държат вниманието върху това къде се концентрира търсенето, особено делът на Китай.

Пшеница: Март ’26 CBOT пшеница е около $5.19 3/4/бушел, умерено по-високо рано в четвъртък. Пшеницата получава подкрепа от общата по-твърда динамика в комплекса тази седмица и позиционирането, докато трейдърите се фокусират върху предстоящия прозорец за експортни продажби и риска от понеделнишкия доклад за площите със зимна пшеница.

Царевица: Март ’26 CBOT царевица е около $4.46 3/4/бушел, близо до без промяна рано в четвъртък. Царевицата балансира подкрепящите заглавия за валежи в Аржентина (които потенциално намаляват премията за риск) срещу етаноловите данни с по-високи запаси, което държи пазара „търсене-анкериран“, но без ясен импулс за пробив.

Соя: Януари ’26 CBOT соя е около $10.51/бушел, леко по-ниско рано в четвъртък. Соята е между наратива за „голям износ от Бразилия“ и все още активния канал на търсене САЩ–Китай, като заглавията за политики при растителните масла и времето в Южна Америка задават близкия тон при спредовете.